日用百货元宇宙 消费需求释放 商业百货迎来旺季
随着岁末年初提振消费政策持续推出，消费需求逐步释放。据国家统计局，2023全年社会商品零售（以下简称社零）总额实现47.1万亿元，同比增长7.2%，仅去年12月社零总额就实现4.35万亿元，同比增长7.4%。 有分析指出，从大消费行业来看，盈利底逐步确认，可选消费是盈利增速连续两个季度加速的行业之一。而随着春节传统消费旺季的到来，商业零售市场也将迎来“黄金周”，商业板块也将伴随着销量的上涨维持业绩复苏的势头。因此，市场人士建议投资者适当配置纺织服装、商贸零售和黄金珠宝等受益春节消费释放的板块。 ■本报记者林珂 01 纺织服装：经营指标持续修复 统计数据显示，去年12月纺织服装类零售额同比增长26.0%，增速较上月上升4个百分点。随着消费端复苏在波折中前进，基本面环比改善步步印证。申万宏源证券（000562）分析师王立平指出，受益于社交场景恢复，服装消费在疫后复苏中呈现高弹性，但呈现K型分化，中高端及大众品牌表现相对好；纺织制造板块前期受海外品牌去库存拖累，但2023年四季度纺织业订单有望改善，制造板块拐点已至。 值得一提的是，纺织服装行业上市公司较高的分红水平也是其吸引力之一。有行业人士指出，纺服行业作为相对可选的消费品，其需求虽同样面临一定的经济周期下行压力，但全社会终端市场仍具备庞大的基本消费规模，且最终产品又以ToC零售模式输出，这决定了产业链现金流强劲，奠定了有较高现金分红的基础。 光大证券分析师唐佳睿指出，短期我们继续期待2023年四季度低基数、2024年春节较晚等因素带来的催化，四季度和年报业绩带来提振；另外，步入2024年，期待品牌商在经历过2023年一波库存消化和经营提效后，迎来经营指标健康度的提升和修复，继续推荐品牌服饰相关头部品牌。标的方面，A股继续推荐比音勒芬（002832）、海澜之家（600398）、报喜鸟（002154），关注年报预增、经营改善型的标的太平鸟（603877）、锦泓集团（603518）；上游纺织制造方面，继续推荐华利集团（300979）、申洲国际、伟星股份（002003）、百隆东方（601339）、鲁泰A等。此外，机构还建议关注行业高股息率、低估值的稳健型标的。 潜力股精选 比音勒芬 高端服饰代表，业绩或快速释放 公司中长期看，主品牌比音勒芬持续沉淀，产品升级，渠道拓宽，牢占消费者心智。其他品牌仍在调整孵化阶段，估计K&C和CERRUTI1881预计新品2024年秋冬全新亮相，为长期发展打开想象空间。随着高端运动休闲景气正盛，2023年店效提升带动公司业绩高质量增长。国盛证券指出，公司主品牌卡位运动时尚优质赛道，其他品牌为长期发展上拓天花板，中长期业绩有望快速增长、估值具备提升空间。从拓店计划来看，我们估计2024年公司门店有望净增加120-150家，同时伴随着品牌价值及产品力的沉淀，门店运营质量有望持续提升，综合来看我们预计2024年公司收入预计增长20%，业绩预计增长25%-30%。 太平鸟 业绩预告大增，盈利能力修复 公司发布业绩预告，2023年实现收入78亿元，同比下滑9%；实现归母净利4.15亿元，同比增长约125%。据此测算第四季度公司实现收入约25.8亿元，同比增长8%；归母净利2.06亿元，同比增长542%。信达证券（601059）指出，2023年公司推进组织变革、提升经营质量、严控产品折扣，毛利率同增约6%，经营费用率同降9%，盈利能力显著修复。公司不断提升运营质量，困境反转逐步兑现。一方面2024年公司有望恢复净开店，借助经销商资源拓展线下渠道，且注重新开门店质量，提高拓店成功率。另一方面公司管理团队、组织架构调整到位，注重提升产品竞争力，2024年新产品将继续升级面料，改善设计水平，有望获得更多年轻消费群体认可。日用百货元宇宙：https://rybhyyz.cn/（免责声明：本文转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本人赞同其观点和对其真实性负责。请读者仅做参考，并请自行承担全部责任。如涉及作品内容、版权和其它问题，请联系删除。）
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